Основные способы зарботать на поставках ликвидности в DeFi

Для чего сервису нужна ликвидность

В сфере DeFi понятие «ликвидность» относится к общему количеству пользовательских активов, находящихся на платформе. Эти инструменты используются сервисами для разных целей:

• Децентрализованным биржам нужны деньги пользователей для формирования стоимости токенов;
• Услуги по автоматизации процесса выдачи ликвидности за счет взаимодействия с различными протоколами DeFi;
• Кредитные ссуды выдаются фондами инвесторов.

Активы пользователей объединяются в пулы ликвидности. Чтобы объяснить, как работает пул ликвидности, рассмотрим пример: если требуется капитальный ремонт, арендаторы многоквартирного дома создают коллективную учетную запись. Оплачивать работу ремонтной бригады намного проще, потому что в противном случае каждый собственник отправлял бы деньги в свой банк на индивидуальный счет, а затем выплачивал свою долю денег за ремонт. Этот коллективный счет представляет собой пул ликвидности.

Провайдеры ликвидности

Чтобы трейдер мог покупать и продавать токены через пул, этот пул должен иметь ликвидность. Предоставляется поставщиками ликвидности. Зачем им это делать? Чтобы получить долю комиссии в размере 0,2%, которую трейдер платит за каждую сделку в пуле.

Добавление и удаление ликвидности

Добавление ликвидности означает внесение в пул собственных средств. Благодаря этим средствам трейдеры могут совершать транзакции, а AMM проверяет соотношение монет в пуле и корректирует цену в соответствии с направлением транзакции (покупка или продажа).

Вы можете добавить ликвидность к существующему пулу. Допустим, вышеупомянутый MNT / USDM. Во-первых, давайте еще раз посмотрим на текущие параметры пула:

При добавлении ликвидности соотношение монет всегда должно быть 50% / 50%. Это основное правило, которое позволяет поддерживать пропорции монет в пуле, не влияя на цену. То есть, добавляя ликвидность, провайдер увеличивает объем пула, ликвидность, но никак не влияет на цену.

Вы можете добавить ликвидность через соответствующее меню консоли (Пулы -> Добавить ликвидность):

Допустим, мы хотим добавить 100000 тугриков, для этого нам нужно 15,19 млн долларов США (по цене ≈0,00015). После добавления ликвидности остатки токенов в пуле увеличились на 100000 MNT и 15,19 USDM:

Токены пула

После добавления ликвидности в пул мы получили в обмен токены пула. Эти токены являются нашей квитанцией, которая в любой момент позволит нам забрать нашу ликвидность + часть комиссии пула.

Технически жетоны пула: P-*

Где * — идентификатор пула в виде числа. Например, токены пула MNT / USDM называются P-1. Перейдя на страницу этого токена в проводнике, мы можем увидеть его параметры:

Технически это незарезервированный токен с CRR = 0%, привязанный к определенному пулу и с собственным объемом (количеством выпусков).

Ссылка. Токены пула могут быть:

• Отправить на любой адрес (тогда адрес получателя сможет выводить ликвидность из пула)
• Пополняйте свои пулы другими монетами и токенами. То есть любой токен пула можно свободно обменять в сети Minter

Зачем это нужно? Все просто: теперь вы можете торговать акциями с объединенной ликвидностью. Вы можете купить чью-то долю в определенном пуле или продать свою.

В кошельке эти пулы токенов выглядят так:

Каждый, кто добавляет ликвидность, получает токены пула, это их доля ликвидности. Сумма всех токенов в пуле отображается на странице пула:

Таким образом, мы можем рассчитать нашу долю в пуле, то есть долю (это процент токенов в вашем пуле от суммы всех токенов в пуле). Вы можете найти всех поставщиков ликвидности и увидеть их акции на одной странице:

Все ваши пулы, в которых вы будете предоставлять ликвидность, можно найти в консоли:

Последний пул на скриншоте — это тот, в который мы только что добавили ликвидность, став поставщиком с долей 23,6%.

Снять наличные можно обратной операцией:

Здесь достаточно указать процент своей ликвидности, которую вы хотите вывести из пула. В этой форме вы можете увидеть количество обоих токенов, которые мы собираем.

Важно! Из-за нестабильности цены, которая может быть в одном или обоих токенах в пуле, поставщик ликвидности может понести долларовые потери при изъятии ликвидности. Это называется непостоянной потерей).

Периодические убытки возникают, когда вы предоставляете ликвидность пулу ликвидности, а цена ваших депонированных активов изменяется с момента их депонирования. Чем больше это изменение, тем больше вы подвержены периодическим потерям. В этом случае убыток означает более низкую стоимость в долларах на момент вывода средств, чем на момент депозита.

Как работают пулы ликвидности?

Теперь, когда понятно, зачем нужны пулы ликвидности DeFi, давайте разберемся, как они работают.

В своей основной форме пул ликвидности содержит 2 токена и, таким образом, создает новый рынок для торговли этими активами. Популярным примером является биржа DAI / ETH на основе Uniswap .

Когда создается новый пул, первый поставщик ликвидности определяет начальный обменный курс для активов в пуле. Каждый провайдер должен внести в пул одинаковое количество обоих токенов. Если начальный обменный курс внутри пула сильно отличается от текущих мировых цен, это немедленно создает возможность арбитража, что может означать потерю капитала для поставщика ликвидности. Эта концепция предоставления токенов в правильной пропорции остается в силе для всех последующих поставщиков, которые хотят отправить свои средства в пул.

После отправки токенов в пулы ликвидности провайдер получает специальные токены (токены LP) пропорционально объему предоставленной ликвидности. Когда происходит транзакция, в которой участвует пул, децентрализованная биржа взимает комиссию в размере 0,3% от транзакции и распределяет эту комиссию между всеми участниками пула пропорционально их доле. Таким образом, прибыль происходит за счет предоставления ликвидности. Если провайдер хочет вернуть инвестированные средства из пула (вместе с накопленным доходом), он должен сжечь свои токены LP.

Каждый обмен токенами, проходящий через пулы ликвидности, приводит к изменению обменного курса по особому алгоритму. Этот механизм также называется Automatic Market Maker (AMM), и пулы ликвидности разных протоколов могут использовать несколько разные алгоритмы.

Базовые пулы ликвидности, такие как Uniswap, используют константу, которая рассчитывается как произведение количества обоих токенов в пуле. Таким образом, пул всегда может обеспечить ликвидность, просто чем меньше остается токенов A, тем дороже они становятся и тем дешевле становятся токены B. Следовательно, если кто-то покупает много ETH в паре ETH / DAI, они уменьшают предлагаемый ETH и увеличить предложение DAI…, что сразу же отражается на обменном курсе. Чем больше объем пула по отношению к размеру сделки, тем меньше эта сделка влияет на цену.

Большие пулы ликвидности создают более стабильную среду, в которой каждая транзакция почти не влияет на движение обменного курса, и это конечная цель как участников рынка, так и поставщиков ликвидности (помните, они получают комиссию за транзакции, больше транзакций — больше дохода). Именно по этой причине такие протоколы, как Compound, начали мотивировать поставщиков ликвидности вкладывать свои токены в несколько небольших пулов, чтобы «раскачивать» их. Этот процесс называется урожайным земледелием) .

Идея пулов ликвидности довольно проста, но она сильно меняет мир торговли и бирж, поскольку позволяет отказаться от услуг книги заказов и маркет-мейкера, распределяя выручку от торговой деятельности между всеми участниками пула.

Приложение Compound

Протокол Compound позволяет выдавать кредиты в криптовалюте. Нет необходимости создавать учетную запись в приложении — просто привяжите свою Metamask, Trust Wallet, Mist или аналогичный кошелек. Соединение может использовать разные криптовалюты: ETH, DAI, USDC, ZRX, BAT, USDT, WBTC, REP, SAI.

У Compound есть собственный правительственный токен — COMP, который автоматически распределяется между теми, кто инвестирует в платформу, выдает там займы или выполняет свои кредитные обязательства. Это дает вам возможность голосовать за изменения платформы и влиять на процентные ставки.

В Compound вы можете использовать свои монеты для финансирования пула ликвидности сервиса, который необходим для выдачи ссуд. Поставщик ликвидности получает доход от тех, кто занимает средства и платит проценты по займам. В этом случае курс может меняться раз в пятнадцать секунд, а вложенные вами активы могут быть гарантией получения кредита в криптовалюте. Избыточный залог в этом случае не требуется — вы можете занять сумму, равную размеру залога.

Составная таблица заявки на кредит, которая позволяет понять, какие виды деятельности принесут наибольший доход.

Таблица разделена на две части. Слева — рынки залога, справа — ссуды. Он показывает, что на момент проверки самой прибыльной криптовалютой в этом отношении была стейблкоин Tether (годовая доходность 14,14%). Эфир, с другой стороны, имеет более низкую доходность — 0,10%, и если вы одолжите его, вы не сможете заработать много денег.

Недостатки пулов ликвидности и что такое непостоянная потеря

Предоставление ликвидности пулу помогает функции DeFi и может иметь экономическую отдачу, но также несет в себе некоторые значительные риски.

Во время высокой волатильности рынка поставка токенов в хранилище может привести к убыткам из-за проскальзывания. Такие потери называются неустойчивыми потерями. Может случиться так, что стоимость ваших активов в общем фонде вырастет, но намного меньше, чем если бы они были в вашем портфеле.

Пример непостоянной потери:

Есть пул ликвидности ETH / DAI. Содержит 10 ETH и 10 000 DAI.
На момент депозита цена 1 ETH составляет 1000 DAI (1 DAI = 1 доллар США).

Пользователь вносит 1 ETH на сумму 1000 долларов США и 1000 DAI на сумму 1000 долларов США.
Общий размер вашего депозита = 2000 долларов (общая доля фонда 10%).

Через некоторое время количество активов в пуле меняется: теперь в хранилище 5 ETH и 20000 DAI. Следовательно, цена 1 ETH = 4000 DAI.

Пользователь решает вывести свои средства (комиссия 10%).
Это равняется 0,5 ETH и 2000 DAI, что в сумме составляет 4000 долларов США.
Размер прибыли = 2000.

За это время подорожали 1 ETH и 1000 DAI. Их общая стоимость сейчас составляет 5000 долларов. Прибыль пользователя в этом случае составила бы 3000 долларов. То есть было выгоднее держать монеты в кошельке.

Это то, что называется непостоянной потерей.

Кроме того, существуют и другие риски при работе с бассейнами:

• Возможные ошибки смарт-контрактов. Несмотря на то, что смарт-контракты являются инновационными, они не лишены ошибок и сбоев. В результате любые криптографические активы, размещенные на протоколах DeFi, подвергаются риску потери.
• Трюки.
• Системные риски.

Биржа Uniswap

Децентрализованная биржа Uniswap используется для автоматического предоставления ликвидности торговым парам токенов Ethereum. Он позволяет вам обменивать токены ERC-20 прямо из вашего кошелька, пополняя пул ликвидности, необходимый Uniswap для формирования стоимости токенов.

Чтобы зарабатывать деньги с Uniswap, вам понадобится кошелек Metamask, Trust Wallet, Mist или аналогичный, а также ETH и целевой токен ERC-20, например Dai. При этом только те пары токенов, которые имеют одинаковую стоимость, например 200 долларов в ETH и 200 долларов в Dai, могут быть депонированы в пулы ликвидности на Uniswap. Токены пула, которые вы получаете за доставку ликвидности, можно обменять на базовый актив в любое время.

За каждую транзакцию Uniswap взимается комиссия в размере 0,30%. Заполняя пулы ликвидности своими криптоактивами, вы можете получать часть этой комиссии, пропорциональную вашему депозиту. В этом случае курс обмена токена определяется алгоритмически.

Вам просто нужно отправить ресурсы на адрес смарт-контракта. Взамен вы получите желаемый токен прямо на свой кошелек.

Выбрана пара QUB / ETH, чтобы начать торговать, нажмите кнопку «Торговля» в правом верхнем углу экрана.

Как зарабатывают поставщики ликвидности

Любой пользователь может стать поставщиком ликвидности. В обмен на предоставление своих денег пулам ликвидности поставщики зарабатывают торговые сборы с сделок, которые происходят в их пуле, пропорционально их доле в общей ликвидности.

Например, в PayCashSwap за каждую транзакцию обмена в пулах взимается комиссия в размере 0,25% от суммы обмена. Из этой суммы 0,2% распределяется пропорционально между поставщиками ликвидности, а 0,05% (около 20% всех биржевых сборов в пуле) идет на «сжигание» токена MLNK.

90% всех токенов зачисляются в пулы с MLNK, а оставшиеся 10% — в другие пулы. Токен распределяется между пулами согласно квоте в общем объеме протокола. Затем MLNK распределяется в виде вознаграждения среди инвесторов в пулы на основе их долей.

Токены MLNK также можно получить, установив кошелек EOS PayCashSwap — PayCash. Кэшбэк, полученный в кошельке, можно перенаправить в пул ликвидности USDT-MLNK. Через кошелек вы можете обменивать криптовалюты на фиатные валюты и наоборот, совершать сделки с низкими комиссиями, инвестировать в популярные и многообещающие криптовалюты, общаться с другими инвесторами через мессенджер, организовывать наследование ваших криптовалют и многое другое.

Таким образом, доход поставщиков ликвидности в протоколе состоит из двух компонентов: комиссии за обменные операции в пуле и токены MLNK, которые пропорционально распределяются между пользователями в зависимости от объема ликвидности, которую они разместили в пулах. Многие другие протоколы DeFi работают аналогичным образом. Однако в некоторых из них программа добычи ликвидности была остановлена ​​со временем после распределения большого объема токенов и резкого повышения цены криптоактивов протокола.

Impermanent loss

Скользкое время — главный риск этого вида заработка. Коллега из магазина Cryptolamer очень подробно рассказал о самом протоколе и этой проблеме

От себя я бы сказал в двух словах: если вы поместите его в пул со стабильной и цена криптоактива вырастет, вы получите меньше, чем если бы вы просто держали криптоактив. Если цена упадет, вы получите больше активов (оба утверждения работают только в том случае, если вы вывели ликвидность из пула в то время), поэтому в идеале ваша задача состоит в том, чтобы вкладывать и забирать ликвидность примерно по той же цене, в то время как большинство ждет , тем больше вы зарабатываете на комиссионных.
В общем, эта штука может сгладить падение или рост криптоактива.

Как работают пулы ликвидности (пример)

Поставщик ликвидности создает пул, в который помещает два актива для обмена и устанавливает начальный обменный курс. Теперь любой желающий (поставщик) может добавлять в него свои ресурсы. За это он будет получать комиссию с каждой транзакции пользователя с этим пространством для хранения.

Каждый обмен в пуле приводит к изменению обменного курса. Этот механизм называется Automatic Market Maker (AMM). При закрытии сделки объем монет первого ресурса увеличивается, а объем второго уменьшается. В результате курс меняется.

Пример:

Есть пул ликвидности ETH / BAT.
Цена ETH = 400 долларов США, BAT = 0,25 доллара США.

Соотношение активов рассчитывается как 400 / 0,25 = 1600. Это означает, что на каждый ETH приходится 1600 BAT. Рейтинг 1/1600.

Затем приходит пользователь и хочет купить 400 BAT.
По текущему обменному курсу он должен заплатить 0,25 ETH (100 долларов США).
После покупки соотношение становится 1,25 ETH / 1200 BAT, потому что пользователь добавляет 0,25 ETH и получает 400 BAT из пула. Соотношение станет 1/960.

В результате ставка выросла на 67%.

Это их основная проблема: при крупных покупках, связанных с объемом монет на хранении, курс может существенно измениться.

Однако, если объем покупок небольшой или размер общего фонда достаточно велик, разница не превысит 0,1%. А это уже очень близко к спредам централизованных бирж.

Uniswap была первой биржей, реализовавшей этот алгоритм. Вот почему сейчас он стал таким привлекательным и превзошел Coinbase по объему торгов.

Однако конкуренты появились со своими нововведениями.

Однако были и конкуренты со своими особенностями. Например, маркет-мейкер Balancer увеличил количество возможных активов в пуле с 2 до 8. Это привлекло поставщиков ликвидности с более высокими вознаграждениями.

Другой проект — Curve. Разработчики сразу поняли, что торговля такими активами связана с высокими рисками из-за проскальзывания и волатильности цен на криптоактивы. Поэтому они внедрили пулы со стейблкоинами, благодаря чему курс обмена в хранилищах практически не меняется.

Децентрализованные биржи имеют долгую историю и не сразу были признаны. Им потребовалось много времени, чтобы найти решение своей главной проблемы: дефицит ликвидности. Пулы были нововведением, которое породило DEX и помогло им конкурировать с централизованными площадками.

В ближайшем будущем появится много DEX следующего поколения, которые решат проблемы проскальзывания и станут полной заменой традиционных бирж.

Добавляем ликвидность

Во-первых, нам нужно решить, к какой паре добавить ликвидность, для этого нам нужно проанализировать существующие пулы на предмет общей ликвидности в пуле (TVL), объемов торгов и комиссий, полученных поставщиками ликвидности. Я рекомендую вам рассматривать пулы с монетами, которые зарекомендовали себя на рынке.
В эфире основные протоколы — Uniswap и Sushiswap, на binance — Pancakeswap и MDEX
После выбора активов перейдите на страницу добавления ликвидности, нажмите кнопку «Добавить ликвидность» и выберите необходимые активы.

Активы необходимо добавлять в пропорции 50-50, если у вас есть 1000 долларов в ETH и вы хотите добавить ликвидности в пул ETH-DAI, тогда вам нужно 500 долларов в ETH и 500 долларов в DAI, вы можете торговать активами там в разделе Exchange

Далее вам нужно будет совершить 2 транзакции:
1 — ваше согласие на перевод денежных средств протоколом (одобрять)
2 — операция по добавлению ликвидности в пул (офер)
Если вы все сделали правильно, после подтверждения двух транзакций ваша позиция ликвидности будет отображаться в протоколе

Как заработать на пулах на бирже Binance

Вы можете получать пассивный доход, став поставщиком ликвидности для других трейдеров. Для этого вам необходимо добавить свои ресурсы в любой из пулов, перечисленных на бирже Binance.

У поставщиков ресурсов есть три источника дохода:

• Комиссия с каждой транзакции в выбранном хранилище.
• Проценты по депозитам с плавающей ставкой (именуемые «доходностью»).
• Регулярные акции, в которых можно выиграть дополнительные призы. Например, последний бизнес Liquid Swap имел призовой фонд в 500 000 долларов США.

Ваш доход будет зависеть от нескольких показателей:

• текущая емкость хранения;
• его деятельность;
• годовая процентная ставка.

Самый прибыльный пул — с небольшим объемом, но с высокой годовой доходностью и большим количеством транзакций.

Binance Liquid Swap позволяет вывести свои доходы в любое время.

Как добавить активы в пул

1. После входа на биржу Binance перейдите на вкладку Finance — Liquid Swap в верхнем меню.

В этом разделе вы увидите 4 вкладки:

• Обзор: здесь представлены все пулы ликвидности в валютных парах.
• Обмен (exchange) — модуль для проведения обмена валюты.
• Моя доля (MyShare) — расчет вашей доли, размер начисленного вознаграждения и премий.
• История свопов — запись транзакций, совершенных в пуле.

2. Щелкните первую вкладку Обзор).

Вы увидите все пары, предлагаемые для заправки. Они бывают двух видов:

Stable — пары долларовых стейблкоинов. Колебания обменного курса в этих парах практически незаметны, поэтому доход более надежен и стабилен. Но потенциальная прибыль намного меньше.

Инновации — эта модель предполагает большие колебания обменного курса. Это вызывает повышенный риск волатильности, но имеет преимущества в виде увеличения потенциальной прибыли.

Необходимые можно выбрать в раскрывающемся списке.

3. Щелкните выбранный пул (например, стабильный BUSD / DAI).

Теперь нажмите кнопку «Ликвидность).

Вам будет предложено пройти тест из 10 вопросов, на которые необходимо правильно ответить. Эта мера предосторожности необходима, чтобы вы знали о своих рисках.

После успешной сдачи теста вы увидите следующую форму:

Отметьте мероприятия, которые вы добавите в пул, точкой (они должны быть в вашем балансе). На выбор есть три варианта: вы можете выбрать любой, в зависимости от того, какие монеты у вас есть на складе.

Укажите количество пополнения.

Установите флажок рядом с Условиями обслуживания Binance Liquid Swap.

Нажмите кнопку «Добавить ликвидность).

Теперь взгляните на вкладку MyShare. Здесь будет указан его размер в долларах США, а также любые начисленные вам вознаграждения.

Как вывести активы и вознаграждение на баланс

Чтобы вывести свою долю с баланса Binance, перейдите в свой пул.

Нажмите кнопку «Денежные средства» на вкладке «Погасить).

В форме укажите сумму комиссии, которую вы хотите снять.

Используйте точку, чтобы отметить желаемую валюту из трех вариантов.

Нажмите кнопку Погасить).

Теперь проверьте свой баланс на Binance — вы должны увидеть на нем вознагражденные монеты, снятые из пула.

Curve Finance для стейблоинов

Curve Finance — это децентрализованная биржа, которая используется только для обмена между стабильными монетами и токенизированными версиями монет. По сравнению с Uniswap алгоритм Curve снизил чувствительность к каждой отдельной транзакции, а курс обмена в этом сервисе стал более стабильным.

Чтобы внести депозит на сервисе, просто подключите кошелек Ethereum. Curve Finance нужна ликвидность для формирования стоимости токенов. У сервиса есть контрольный токен CRV, который обеспечивает ликвидность за счет торговли стейблкоинами. Его можно получить в качестве бонуса за пополнение пула своими криптовалютами.

Сервис позволяет использовать DAI, USDC, USDT и sUSD. В то же время Curve автоматически разделяет токен на несколько других токенов с правильным соотношением в пуле. Таким образом, ликвидность обеспечивается за счет одновременного использования нескольких токенов в пуле.

В отличие от Uniswap, Curve перечисляет активы на Compound, когда они не торгуются. Выручка направляется поставщикам ликвидности. Это как если бы продавец по выходным отправляет все заработанные деньги на банковский депозит, а, вернувшись к работе, пополняет кассовый аппарат.

Curve Finance также вознаграждает владельцев активов всякий раз, когда участники рынка вступают в сделки. За каждую транзакцию поставщик ликвидности может получить комиссию в размере 0,04% в дополнение к процентам по кредитам от Compound.

В таблице Curve Finance показаны самые прибыльные пулы ликвидности на момент написания.